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文档摘要

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高管薪酬业绩敏感度对非效率投资影响的多维度实证剖析

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度中，经营权与所有权的分离是一个显著特征。企业所有者将经营决策权委托给高管团队，期望他们能够以股东利益最大化为目标进行决策和管理。然而，这种委托代理关系也带来了一系列问题，其中高管薪酬业绩敏感度与非效率投资问题备受关注。

随着经济的发展和企业规模的不断扩大，高管在企业中的地位和作用日益重要。他们的决策不仅影响着企业的短期经营业绩，更关系到企业的长期发展和股东的财富。为了激励高管努力工作，提高企业业绩，企业通常会设计薪酬契约，将高管薪酬与公司业绩挂钩，即所谓的高管薪酬业绩敏感度。理论上，较高的薪酬业绩敏感