摘要
企业并购是企业并购的总称。并购对于我国的微观和宏观经济都非常重要。但由于我国并购发展周期短，缺乏相关理论基础和指导，盲目应用西方并购理论，忽视西方并购理论的弊端，我国并购失败率极高。
本文回顾、总结和讨论了西方并购理论。在此基础上，企业并购理论建立在企业商品交易成本的基础之上。它丰富和完善了西方并购理论，为我国企业并购向规范化、合理化、科学化、高效化发展提供了理论基础和指导。
以此理论框架为基础，结合数学建模方法，构建一套并购模型，指导我国并购实践。
关键词：企业并购理论；组织资本；商品交易费用；产权交易费用；产业状况
目录
TOC\o1-3\h\u第一章绪论 1
1.1企业并购的定义 1
1.2问题的提出及研究目的 1
1.2.1我国开展企业并购的意义 1
1.2.2我国企业并购现状及问题 2
1.2.3我国企业并购失败率高的原因 3
第二章西方企业并购理论 4
2.1横向并购的理论 4
2.2纵向并购的理论 4
2.3混合并购的理论 4
第三章基于交易费用的企业并购理论 5
3.1企业的本质 5
3.2交易费用和企业并购 6
3.2.1横向并购中的商品交易费用 6
3.2.2纵向并购与商品交易费用 8
3.3.3企业并购活动中产权交易费用的特点极其原因 8
第四章企业并购策略模型 13
4.1模型原理 13
4.2模型结论 15
第五章总结 17
参考文献 18
致谢 19
第一章绪论
成功的并购可以有效实现企业的外部成长，加速企业生产结构的调整，使企业实现更大规模、更合理的资本增长。美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒在他的名著《垄断与寡头垄断之路：合并》中指出：“一家公司通过合并竞争对手而成为大公司。现代经济史上一个显着的现象是，没有一家美国著名的公司不是靠并购达到一定程度、一定程度的发展，也几乎没有一家是靠内部扩张发展起来的[[]尚尔军.试析国有企业并购的财务风险防范策略[J].中国国际财经(中英文),2018(07):136.
[]尚尔军.试析国有企业并购的财务风险防范策略[J].中国国际财经(中英文),2018(07):136.
1.1企业并购的定义
为方便起见，本文将企业并购统称为并购。是企业所有制重组中知识产权运作的主要形式。企业合并，从资产管理的角度看，是指合并方通过收购被合并方（被合并方）的股份或者通过接管其债务等方式取得对被合并方的控制权，使其丧失合法权益[[]徐涛,尤建新,邵一磊.基于进化博弈的高技术企业并购定价策略研究[J].科技管理研究,2018,38(13):6.
[]徐涛,尤建新,邵一磊.基于进化博弈的高技术企业并购定价策略研究[J].科技管理研究,2018,38(13):6.
1.2问题的提出及研究目的
1.2.1我国开展企业并购的意义
企业并购具有速度和开发成本优势，可以有效地跨越进入壁垒、降低进入风险。针对我国企业现状，企业并购还具有以下意义：
1.有利于解决我国存在的大量劣势企业的问题。
表1-1我国企业破产的公共选择模型
参与人
预期目标
决策选择
结局
政府
安置就业
不同意破产
少破产或不破产
银行
债券损失
不同意
劣势企业
免除负担
同意
对于中资银行来说，经营失败意味着债权的丧失，中资银行的生存能力很差。如今，我国的公共商业银行只有3.3%的自有资金，而国际上对每个公共银行的要求是自己的资金不能低于8%，否则就有破产的风险。财政部曾发行2700亿国债，为我国四大商业银行增资，这说明银行已经没有多少资金用于企业破产了。1997年，中资银行的破产资金为300亿元，但实际破产所需资金为6000亿元。1998年破产资金为400亿元，但实际需要的金额为8000亿元。这说明银行的生存能力非常有限，不可能让这些公司破产[[]
[]胡潇月.一带一路背景下跨国企业并购风险控制策略研究[J].2021.
2.有利于解决我国优势企业扩张的问题，实现企业的跨跃式发展。
经过多年的发展，我国已经建立了一批受益企业，但这些企业的数量和规模都太小，在整体经济中所占的比例很小。同时，我国加入世贸组织后，企业的竞争将不再局限于国内市场。并在全球经济的舞台上具有竞争力。这些企业如何才能尽快成长壮大，实现跨越式发展，是优秀企业面临的重要课题。并购可以在短时间内以低成本实现业务扩张，是企业实现跨越式发展的有效途径。
3.有利于解决我国企业组织形式不合理的问题。
组织形式有两种：一种以中小企业为基础，一种以大企业为基础。现代经济史证明，前者已不适应现代经济发展的需要。但今天，我国仍以中小企业为主，大型企业仅