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125年暑期档：内容驱动回暖，低基数提供反弹空间4

1.1市场复苏态势：开局强劲，供需结构优化4

1.2供给端亮点：IP、阵容、工业化三重升级4

1.3电视剧：耽美剧出海典范，热度与争议并存6

1.4互动影游：市场潜力巨大，多款产品现象级破圈6

2投资建议7

2.1电影市场7

2.2电视剧（含短剧）市场8

2.3互动影游市场9

3风险提示10

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图表目录

图1：2018-2024暑期档观影人次变化（亿人）4

图2：2018-2024暑期档票房变化（亿元）4

图3：《逆爱》YouTube截图6

图4：《情感反诈模拟器》游戏海报7

表1：暑期档电影整理5

表2：相关标的估值表（数据截至2025年6月25日）10

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125年暑期档：内容驱动回暖，低基数提供反弹空间

暑期档以10亿票房强势开局（截至6月19日），在头部IP续作、国产工业化大片及

动画矩阵的协同发力下，有望逆转2024年43%的同比跌幅，重回200亿级体量。档期核

心动能来自内容供给质与量的双重提升，叠加低基数效应，预期增长弹性显著

1.1市场复苏态势：开局强劲，供需结构优化

2024年受制于优质内容短缺，暑期档票房骤降至116.4亿元（同比-43%），超10亿影

片仅2部，观影人次锐减44%至2.84亿。2025年开局票房破10亿，创近年同期新高，

《碟中谍8》（3.33亿）领衔，动画电影占TOP5中三席（如《时间之子》《新·驯龙高

手》），票价稳定在39-40元区间。

图1：2018-2024暑期档观影人次变化（亿人）图2：2018-2024暑期档票房变化（亿元）

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