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文件名称：策略会专题-尿素：出口政策变化，尿素将何去何从,.docx
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总页数：61 页
更新时间：2025-07-01
总字数：约3.73万字
文档摘要
2025年尿素期货市场年度展望
杨鈜汉
杨鈜汉国泰君安期货研究员
投资咨询从业资格号：Z0021541
2025年6月26日
目录CONTENTS
02尿素供应
04尿素库存
01尿素市场半年度展望
03尿素需求
2025年期货市场半年度展望
尿素2025基本面格局展望—大格局仍是供需双增状态
u供应端：尿素2025下半年或以高产量、高利润、库存升高为起点。下半年来看，尿素供应端或呈现产量增加、库存增加、利润中枢震荡下移的格局。
第一，产量端，2025下半年，尿素行业预计产能增量为292万吨，下半年产能