目录
公司历史沿革与概览 5
历史沿革 5
业务构成 7
财务表现 13
多元化业务矩阵 18
基建业务，稳健增长 18
零售业务，区域分化 23
港口业务，影响较大 28
电讯业务，结构优化 32
其他业务，构成复杂 36
盈利预测与投资建议 38
风险提示 40
图表目录
图1：长和重组交易概览 5
图2：长和重组前后业务变化 6
图3：长和重组后业务概况 6
图4：2024年末公司董事会19名董事概况 7
图5：2024年公司董事及高管持股比例 7
图6：公司核心业务概况 7
图7：公司核心业务分布图 7
图8：2024年公司核心业务构成 8
图9：公司EBITDA构成及变化 9
图10：公司收益总额地区构成 9
图11：公司EBITDA地区构成 10
图12：公司EBIT地区构成 10
图13：公司EBITDA地区构成（拆分一次性项目） 10
图14：公司EBIT地区构成（拆分一次性项目） 10
图15：公司资本开支地区构成 10
图16：公司资产总额地区构成 10
图17：公司资产总额地区构成 11
图18：公司负债总额地区构成 11
图19：公司收益总额业务构成 11
图20：公司EBITDA业务构成 12
图21：公司EBIT业务构成 12
图22：公司EBITDA业务构成（拆分一次性项目） 12
图23：公司EBIT业务构成（拆分一次性项目） 12
图24：公司折旧摊销业务构成 13
图25：公司资本开支业务构成 13
图26：公司资产总额业务构成 13
图27：公司负债总额业务构成 13
图28：公司控参股收益总额变化（亿港元） 14
图29：公司收益总额变化（亿港元） 14
图30：公司收益总额构成变化（亿港元） 14
请务必阅读正文后的声明及说明图31：公司收益总额占比变化 14
请务必阅读正文后的声明及说明
图32：公司EBITADA变化（亿港元） 15
图33：公司EBITA变化（亿港元） 15
图34：公司EBIT构成变化（亿港元） 15
图35：公司EBIT占比变化 15
图36：公司归母净利润变化（亿港元） 16
图37：公司基本EPS变化（港元/股） 16
图38：公司现金流变化（亿港元） 16
图39：公司期末现金及等价物余额变化（亿港元） 16
图40：公司经营性自由现金流（OpFCF）构成及变化 17
图41：公司资本开支及派息变化（亿港元） 17
图42：公司自由现金流与合计派息比例变化 17
图43：公司自由现金流构成及变化 18
图44：公司现金分红总额及分红率变化（亿港元） 18
图45：公司每股股利变化（港元/股） 18
图46：公司基建业务股权结构图 19
图47：长江基建业务发展 19
图48：长江基建业务构成 20
图49：长江基建投资版图 20
图50：长江基建2024年利润来源（按类型） 21
图51：长江基建2024年利润来源（按区域） 21
图52：长江基建归母净利润变化（亿港元） 21
图53：长江基建2024年盈利拆分及同比变化 21
图54：长江基建前5大EBITDA贡献者 21
图55：长江基建现金流变化（亿港元） 21
图56：长江基建每股股利变化 22
图57：公司基建部门2024年财务概况 22
图58：长江基建各投资公司监管重置时间表 23
图59：美国十年期国债收益率变化 23
图60：屈臣氏集团部分商铺 24
图61：屈臣氏集团品牌矩阵 24
图62：公司零售部门2024年财务概况 25
图63：公司零售2024年中国HB业绩 25
图64：公司零售2024年亚洲HB业绩 25
图65：公司零售2024年西欧HB业绩 25
图66：公司零售2024年东欧HB业绩 25
图67：公司2024年其他零售业绩 26
图68：公司2023/2024年其他零售店铺数量 26
图69：公司零售部门店铺数量变化 26
图70：公司零售部门各区域店铺数量变化 26
图71：公司零售部门同比店铺销售额变化 26
图72：公司零售部门各区域同比店铺销售额变化 26
图73：公司零售部门忠诚会员数量变化（亿人） 27
图74：公司零售部门营业收入变化（亿元） 27
图75：公司零售部门收益总额变化（亿港元） 27
图76：公司零售部门各区域收益总额变化（亿港元） 27
图77：公司零售部门EBITDA变化（亿港元） 28
图78