2．即期收益率(spotrate)11.5.2远期利率11.5.3利率期限结构及其理论债券是有一定到期期限的。债券的收益率和到期期限有一定关系。这种关系称为利率的期限结构11.5.3利率期限结构理论有三种理论用于解释利率期限结构。第一种是流动偏好理论。第二种理论是预期理论。第三种理论是市场分隔理论11.6债券组合管理及其Python应用11.6.1久期及其Python语言计算实例票面面值100元，息票率为8%的三年期的债券，半年付息一次，到期年收益率为10%，求该三年期债券的麦考利久期。久期法则(1)零息债券的久期等于它的到期时间。(2)到期日不变时，债券的久期随着息票利率的降低而延长。(3)当息票利率不变时，债券的久期通常随着债券到期时间的增长而增加。(4)当其他因素不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。久期法则(5)稳定年金的久期公式(6)永续债券的久期公式(7)息票债券的久期11.6.2凸度及其计算票面面值100元，息票率为8%的三年期的债券，半年付息一次，到期年收益率为10%，求该三年期债券的凸度。3．凸度与价格波动的关系11.6.3免疫及其计算12Python在权益类证券中应用12.1Python应用于股息折现模型12.2市盈率12.3现金流定价12.4证券分析12.1股息折现模型及其Python应用12.1.1零增长模型12.1.2稳定增长模型12.1.3H模型例1：假设某股票初期支付的股息是每股1元，在今后的两年的股息增长率是6%，股息增长率从第2年开始递减，从第6年开始每年保持3%的增长速度，另外贴现率是8%，求该股票的价格。12.1.4多阶段增长模型12.2市盈率12.2.1市盈率与增长机会12.2.2市盈率股票风险12.3现金流定价1．公司自由现金流贴现模型FCFF=EBIT(1)+折旧-资本的净投资-NWC追加额公司价值=实例2018年1月1日，某投资者准备购ABC公司的股票，了解ABC公司情况如下：2017年该公司自由现金流为600万元，公司目标资本结构为负债∶权益=0.25∶1，现有公司负债市场价值1200万元，公司现有200万股普通股发行在外，股票投资者必要收益率为16%，负债的税前成本为8%，税率为25%，预计ABC公司长期自由现金流增长率为5%，公司现在股票价格为31元。请采用自由现金流贴现模型计算该公司价值，并判断公司股价是否合理？2．股权自由现金流贴现模型FCFE=FCFF-利息费用(1-tc)+新增债务 权益价值=实例2018年1月1日，某投资者准备购ABC公司的股票，了解ABC公司情况如下：2017年该公司股权自由现金流为140万元，公司现有200万股普通股发行在外，预计ABC公司股权自由现金流增长率为5%，该公司的值为2，无风险利率股票4%，完全分散投资组合的期望收益率为6%，公司现在股票价格为27元。请采用股权自由现金流贴现模型计算该公司价值，并判断公司股价是否合理？13期权合约及其策略13.1期权概念及其分类13.2期权价格13.3影响期权价格的因素13.4到期期权定价13.5到期期权的盈亏13.6期权策略13.1期权合约概念与分类13.1.1期权合约的概念期权又称为选择权，是指投资者(持有者)在未来特定时间内，按某一事先约定的价格(执行价格)，买进或卖出一定数量的特定标的资产的权利。在期权交易时，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方则叫作卖方；买方即是权利的受让人，卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。13.1.2期权的分类1．按标的资产的买卖不同划分按标的资产的买卖不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。2．按期权行使的有效期不同划分按期权行使的有效期不同，可将期权分为欧式期权和美式期权。13.2期权价格由于期权买卖双方权利与义务不平等，产生了期权价格。期权价格简称“权价”，也称“权利金”“权酬”“期权手续费”等，是期权买卖双方在达成期权交易时，由买方向卖方支付的购买该项期权的金额。13.3影响期权价格的因素1．标的资产价格2．执行价格3．标的资产的价格波动率4．到期时间5．无风险利率13.4到期期权定价13.5到期期权的盈亏13.6期权交易策略13.6.1保护性看跌期权假如你想投资某种股票，却不愿承担超过一定水平的潜在风险，而全部购买股票看起来是有风险的，因为理论上可能会损失全部投资，这时你可以考虑既投资股