固收专题报告/证券研究报告
内容目录
1市场回顾：长久期信用债表现更好4
1.1市场表现如何？4
1.2保险和理财配置力量增强5
1.3中长久期债券交易占比处于高位6
2市场展望：市场行情有望延续8
2.1季末将至，但预计影响有限8
2.2融资恢复较快，但对市场影响有限9
3信用买什么？10
3.1可以适当布局高等级长二永10
3.2普信更占优，城投择券空间更广11
4附录15
4.1一级发行情况统计15
4.2二级估值变动细节20
5风险提示23
图表目录
图1.本周收益率变动4
图2.本周信用利差变动4
图3.信用债收益率变动4
图4.信用利差变动4
图5.信用收益率和利差变动5
图6.保险对银行间信用债的净买入情况6
图7.基金对银行间信用债的净买入情况6
图8.理财对银行间信用债的净买入情况6
图9.其他产品对银行间信用债的净买入情况6
图10.各类信用债成交剩余成交期限占比（按金额）7
图11.各类信用债成交隐含评级占比（按金额）7
图12.银行理财规模存续规模8
图13.银行理财规模变动的季节性较强8
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
固收专题报告/证券研究报告
图14.理财+其他产品类信用债月度累计净买入8
图15.基金公司信用债月度累计净买入8
图16.理财+其他产品类银行间月度累计净买入9
图17.基金公司银行间月度累计净买入9
图18.R0019
图19.DR0079
图20.近年来非金信用债发行额月度对比10
图21.近年来非金信用债净融资额月度对比10
图22.非金信用债发行期限10
图23.1年期二级资本债与中票比价11
图24.5年期二级资本债与中票比价11
图25.1年期城投债与中票比价11
图26.5年期城投债与中票比价11
图27.信用债收益率曲线分布12
图28.城投债行权收益率2.3%以上分主体、分期限分布13