策略研究
1A股市场2025年以来运行状况汇总
据Wind数据，2025年以来，A股主要指数总体保持宽幅震荡态势。2月、
5月和6月份多数A股指数上行，1、3、4月份则多数出现下跌。截至2025
年6月23日，我们关注的6个A股指数2025年以来累计上涨情况是：上证
指数微涨0.89%、深证成指下跌3.52%，创业板指下跌5.79%、沪深300下跌
1.96%、科创50下跌2.78%、万得全A上涨2.17%。其中，科创50指数在3、
4、5、6月份持续下跌，基本将2月份12.95%的涨幅全部抹去。
6月份A股指数多数上行，主要是因为中美就关税问题在5月份发布联
合声明后，6月份双方继续保持接触，有效缓和市场对贸易领域的担忧。不过，
美联储推迟降息以及中东冲突升级，一定程度上影响了市场资金风险偏好，
导致上证指数在3400点附近徘徊多时，我们预期7月份上证指数大概率会选
择向上小幅突破。
表1A股重要指数月度涨跌幅状况（截至：2025年06月23日)
1月涨2月涨3月涨4月涨5月涨6月涨2025年以来
代码名称
跌幅(%)跌幅(%)跌幅(%)跌幅(%)跌幅(%)跌幅(%)涨跌幅（%）
000001.SH上证指数-3.022.160.45-1.702.091.020.89
399001.SZ深证成指-2.484.48-1.01-5.751.420.08-3.52
399006.SZ创业板指-3.635.16-3.07-7.402.321.23-5.79
399300.SZ沪深300-2.991.91-0.07-3.001.850.46-1.96
000688.SH科创50-3.4212.95-5.20-1.01-3.50-1.59-2.78
881001.WI万得全A-2.324.74-0.40-3.152.391.112.17
资料来源：Wind、湘财证券研究所
图1万得全A指数近90个交易日运行状况（截至：2025年06月23日）
资料来源：Wind、湘财证券研究所
敬请阅读末页之重要声明1
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图2申万31个一级行业2025年以来累计涨跌幅状况（截至：2025年6月23日）
资料来源：Wind、湘财证券研究所
就31个申万一级行业的涨跌幅状况来看，2025年以来总体表现跌涨相当：
累计涨幅居前的板块是：银行、有色金属，累计涨幅分别为14.11%、13.42%。
而跌幅居前的是煤炭、房地产，分别下跌了-11.69%、-9.63%。从二级、三级