融资融券业务对股票市场波动性与流动性的影响：基于实证视角的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球资本市场的发展进程中，融资融券业务作为一种重要的信用交易制度，已成为成熟资本市场的重要组成部分。它的出现打破了传统股票交易的单边模式，为投资者提供了更为多元化的投资策略与风险管理工具，对资本市场的运行效率和资源配置功能产生了深远影响。融资融券交易又称证券信用交易，具体是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。融资交易为投资者提供了杠杆投资的机会，在市场上涨时能放大收益；融券交易则允许投资者在市场下跌时通过卖空获