公司深度报告
一、上海超导基本情况介绍
上海超导主营业务为高温超导材料，是国际上少数几家已经实现批量年产千公里
级以上（12mm宽）第二代高温超导带材的生产商之一，处于高温超导材料中游
核心环节。下游应用覆盖可控核聚变、超导电力、超导磁控单晶炉、超导感应加
热装置等领域，并逐步向超导电机、超导磁悬浮列车、磁共振设备等领域渗透，
客户覆盖了南方电网、中国科学院、联创超导、能量奇点、星环聚能、中车长客、
CFS公司、TE公司等。
截至发行前，公司第一大股东精达股份持有公司18.15%股份，预计发行后股权
比例为15.42%。
公司管理层深耕行业多年，具有深厚的管理和研发经验。子公司合肥上超、合肥
核聚、广州极导布局第二代高温超导MOCVD路线，以及下游应用场景。
公司2022-2024年营收快速增长，分别为3577.99、8334.19、23952.56万元，
复合增长率达158.74%；毛利率分别为23.5%，55.8%，60.5%；净利润由亏转
盈，2024年实现归母净利润7294.74万元，2022年、2023年分别亏损2611.39
万元、390.98万元。业绩增长主要受益于下游可控核聚变、超导电力等领域需
求放量，产品销量从2022年的68.72千米增至2024年的955.47千米，产能利
用率提升至82.96%。
此次拟募资约12亿元，全部投入项目“二代高温超导带材生产及总部基地项目
（一期）”，项目入选2025年上海市重大建设项目。项目预计2年内完成建设，
产能完全达产后预计每年可新增6000公里第二代高温超导带材。上海超导本轮
扩产后，有望实现新一轮强劲的增长。
大股东精达股份传统家电和车用铜线铝线业务稳中有升，25年预计维持稳健增
长。子公司恒丰特导24年净利润增速31%，镀银导体业务营收增幅达76%，受
益于下游数据中心建设，25年有望实现高速增长。本次上海超导募资扩产也有
望为精达股份未来带来显著收益。
图1上海超导发展历程
产品获订单，用于国
内首个35千伏公里级
高温超导电缆示范工
程项目，2021年投产。
自主建成国内首条公里获得德国KIT、瑞与英国Tokamak入选2025年上海
级二代高温超导带材生士PSI、英国Energy、美国CFS公市重大建设项目计
产线TokamakEnergy司签订大型采购订单，划
等单位的采购合同
2011201520182024
2013201620192025
上海超导科技股份中标中国科学院电工成为全国超导标准化一期扩产项目顺利完
有限公司成立研究所超导磁体用技术委员会成员单位成，产能达2000km/
YBCO超导带材采购年
项目
资料来源：公司官网、招商证券
敬请阅读末页的重要说明2
公司深度报告
图2上海超导股权架构（发行前）
资料来源：上海超导招股说明书，招商证券
表1：上海超导管理层简介
姓名职务出生国籍学历