证券研究报告

证券研究报告

2025年7月1日

向阳而生，于不确定性中追寻确定性

——2025年下半年宏观及政策展望

大同证券研究中心

分析师：景剑文证书编号：S0770523090001邮箱：jingjw@

风险提示：政策效果不及预期、贸易环境恶化、地缘政治风险超预期加剧

请仔细阅读报告最后的重要法律申明

核心观点

2025年宏观经济展望：预计二季度GDP增速仍有望达到5.3%，全年GDP增速有望达到5.2%

?上半年，全球经济陷入不确定性中，特朗普团队极具“短期主义色彩”的关税政策，以及多点频发