目录索引
一、起飞前夜：低空物流的技术、政策与场景共振 5
（一）全球起飞：中国低空经济的崛起与转折 5
（二）低空物流：传统物流之痛催生低空替代需求 6
（三）风口初成：低空物流基础设施与技术加速成熟 7
（四）四大场景：从乡村到都市的低空物流实践 9
二、破局突围：低空物流的系统跃迁与市场测算 12
（一）低空物流构建“三维物流”网络，进入系统跃迁新阶段 12
（二）低空物流多类场景市场空间测算 13
三、产业链标的整理 16
（一）海格通信：用“九天”构建重型物流平台 16
（二）航天电子：“彩虹-YH1000”引领多场景突破 17
（三）纵横股份：从测绘无人机到空地协同物流网络 18
（四）绿能慧充：新能源玩家进击低空载重场景 19
（五）万丰奥威：从电动飞机到EVTOL矩阵全景落地 19
（六）安凯客车：转型代工EVTOL，拥抱第二增长曲线 20
（七）长源东谷：动力系统切入，打造飞行器心脏 20
四、投资建议 21
五、风险提示 21
（一）政策落地情况不及预期的风险 21
（二）整体产业进展及技术发展不及预期的风险 21
（三）安全性及经济性不及预期的风险 21
图表索引
图1：全球低空经济发展历程 5
图2：社会物流总额及同比（万亿元、%） 7
图3：通用机场数量（个） 9
图4：中国低空物流应用场景 9
图5：农产品社会物流总额及同比（万亿元、%） 10
图6：无人机运送舟山海鲜1小时到上海 10
图7：工业品社会物流总额及同比（万亿元、%） 10
图8：迅蚁科技智慧医疗场景示意 11
图9：即时配送单量（亿单） 11
图10：美团无人机在沪首条公园航线近日开航 12
图11：航天飞鹏FP-98 13
图12：航天飞鹏旗下无人机产品 13
图13：“九天”重型无人机平台 17
图14：彩虹-YH1000无人物流机 18
图15：纵横股份公司介绍 19
图16：纵横大鹏低空经济解决方案现场演示 19
图17：万丰钻石飞机公司eDA40电动飞机首飞 20
表1：中国零担、整车、快递运输模式对比分析 6
表2：中国零担物流行业各运输网络特征 6
一、起飞前夜：低空物流的技术、政策与场景共振
（一）全球起飞：中国低空经济的崛起与转折
低空经济作为一种融合航空装备制造、飞行服务、空域管理与场景应用的新型经济形态，近年来在全球范围内快速兴起，并逐渐演化为引领未来城市交通和高效物流的重要产业方向。其核心依托于海拔1000米以下的低空空域，主要以eVTOL、电动
无人机、直升机和通用固定翼飞机为载体，覆盖智能制造、空中交通、城市物流、空域基础设施等多个环节，呈现出“装备+运营+服务+数据”高度融合的产业格局。
低空经济的概念最早源于美国航空航天局（NASA）于2009年提出的eVTOL构想，其后，美国Joby、UberElevate、Archer等公司率先投入城市空中交通（UAM）赛道，欧洲亦于2016年提出U-Space空域概念并相继修订相关法规，为无人飞行器纳入航空监管体系提供法律基础。2021年起，全球主要eVTOL企业相继登陆资本市场，进一步激活了该领域的技术投资和商业化探索。然而，产业发展也面临技术壁垒与资金压力的挑战，2024年德国Lilium、Volocopter等明星企业的破产，提示行业正在由“概念驱动”转向“价值兑现”的拐点阶段。
相较海外起步较晚，中国低空经济自2014年亿航智能创立后逐步展开，近五年在企业突破、政策推动和资本加持下快速演进。2023至2024年间，多家企业陆续获得TC
（型号合格证）、PC（生产许可证）等适航认证，标志我国在飞行器工程研制、标准体系建设与应用试点等方面取得重要进展。与此同时，全国首条eVTOL商业化航线于2024年5月在合肥开通，“低空+轨道”空铁联运项目在深圳落地，均标志我国在城市空中交通领域进入实际运营阶段。
图1：全球低空经济发展历程
数据来源：TheVeticalFlightSociety,JobyAviation官网，EveAirMobility官网、环球网科技频道百度官方账号、航空产业网、新华网、前滩综研、iFinD，
（二）低空物流：传统物流之痛催生低空替代需求
传统物流模式结构性问题凸显，为低空物流提供了突破窗口。我国传统零担物流处
于快递与整车运输之间的中间市场，具有货源分散、运输频次高、单位价值适中等特征，却长期受到效率低、时效差、路径绕行、货损率高等问题困扰。尤其在跨区域调拨与大票货运输中，多级中转和非标准路径导致服务体验不稳定，使大量高附加值货主