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TOC\o1-2\h\z\u大化工加速磨底，关注五大投资主线 7

大化工重仓近三年持续低配 7

在建工程、资本开支2025Q1同比下降 9

建议关注大化工五大投资主线 12

石油石化行业投资主线 13

原油供应端偏稳运行，油价有望维持中位区间震荡 13

成品油景气回落，需求回暖有望带动修复 20

烯烃盈利磨底，乙烷裂解煤制烯烃仍存超额收益 23

三桶油业绩维持稳健，股东投资回报丰厚 26

涤纶长丝供应边际增量有限，供需改善业绩有望好转 30

基础化工行业投资主线 3