基本信息
文件名称：2025年电力行业中期策略：关注电改下的结构性机会.docx
文件大小：1.42 MB
总页数：29 页
更新时间：2025-07-04
总字数：约2.56万字
文档摘要
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正文目录
行情复盘 3
年初至今电力行业跑赢大盘，子板块表现分化 3
行业估值处历史偏低位置，安全边际较强 4
电改重塑电力资产价值，关注结构性机会 5
新一轮电改深化，重塑电力资产价值 5
火电能源角色转型，多元定价机制重构火电价值 12
新能源全面入市，机制电价稳定项目预期收益 15
4月水电来水偏枯，进入汛期后有望好转 17
火电盈利受益煤价下行，电价呈现区域分化 19
新能源存量项目有望平稳过渡，增量项目迎来分化 26
投资建议 29
风险提示 29
图表目录
图1年初以来申万行业涨跌