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文档摘要

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目录

一、黄金是重要储备货币与避险资产

黄金价格与美债收益率总体负相关 3

同为储备货币，对美元而言具备替代性 3

二、多重因素推动全球去美元化，驱动央行增储黄金 4

美国政府高赤字，国债规模不断扩大 4

美国占全球GDP比重降低，经济地位有所弱化 6

“武器化”损害美元信用，加速去美元化进程 7

三、去美元化背景下，各国央行购金需求增加 7

四、投资建议 9

1、山金国际 9

2、紫金矿业 9

3、山东黄金 10

五、风险提示 11

图表目录

图1：黄金价格与美国十年期国债收益率 3

图2：各国货币在国际结算中的市场份额（%） 4

图3：美元