基本信息
文件名称:2025年中期海外宏观展望:待时而动.docx
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总页数:13 页
更新时间:2025-07-04
总字数:约1.31万字
文档摘要

内容目录

前言:关税难测,藏器于身,待时而动 3

一、若没有关税,全球经济会怎样? 3

得益于三大支撑,全球经济内生动能不弱 3

关税出台之前,市场经济预期已开始改善 5

二、关税改变了什么?没改变什么? 6

关税改变了:降息预期市场信心 6

关税没改变:资产负债表宽财政 9

三、关税可能的结果,及应对策略 10

市场关税预期及资产计价情况 10

关税两大维度及四种组合情景 12

四种情景对应的市场投资策略 13

风险提示 14

图表目录

图表1:美欧企业部门杠杆率已大幅下降 4

图表2:美欧居民部门杠杆率已大幅下降 4

图表3