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文档摘要

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出行链行业

需求韧性生长，渠道与品牌加速迭代

需求趋势：服务消费潜力大，市场纵深对应不同机会。新常态发展阶段消费

信心已经逐步平稳，参考海外服务消费占比提升是必然趋势，中国城市纵深、

不同代际下对应着不同细分机会。从出行链需求来看，B端商旅需求随宏观

经济周期波动，而C端旅游意愿持续维持较强韧性，消费者在目的地选择上

以体验为先，社交媒体推动信息平权，推动供给端向更精细化运营加速迭代。

平台：生态价值凸显，关注边际竞争。疫后OTA受益于旅游景气与上游扩张，

生态位优异，龙头国内利润率稳中有升，成为格局相对稳定的细分赛道。但

考虑服务消费本身吸引力叠加龙头各自拓展需要，前有抖