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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u电新：结构性复苏特征延续 6

锂电指数回升，光伏震荡下行 6

板块表现分化，整体业绩承压 7

锂电：需求向好，固态引领新一代材料更新 9

主材价格企稳，盈利能力或见底 9

电池盈利分化，需求持续向好 15

固态电池产业化提速 18

快充/硅碳带动负极非标化需求 21

AIDC：需求方兴未艾，技术持续迭代 24

海内外AIDC资本开支进一步增长 24

高功耗背景下液冷及HVDC渗透率有望提升 25

储能：需求持续增长，政策推动价值转