存储价格回暖+AIDC周期启动，模组厂商乘风起

?价格周期：海外巨头减产，价格企稳回升

美光作为存储行业龙头厂商，其发展与存储行业周期息息相关，我们结合美光股

价走势，对过去四轮存储周期进行了复盘。

（1）供给侧：巨头减产，产能收紧；

（2）需求侧：终端库存去化接近尾声，AI需求拉动价格回暖。

我们发现当下存储价格周期已逐步回暖：

（1）NAND方面：NANDFlash原厂自2024年第四季陆续减产效应已逐步显现，

消费性电子品牌商顺应国际形势变化而提前生产，带动需求，预计2025年第二

季NANDFlash价格将止跌回稳；

（2）DR