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一、国产低功耗AIoT芯片领先厂商，深耕音频SoC十余载 6

（一）蓝牙音箱SoC主流供应商，专注中高端市场 6

（二）股权结构较为集中，管理层产业经营丰富 9

（三）2024年业绩创历史新高，加码端侧AI望续创佳绩 11

二、蓝牙技术升级驱动应用场景延展，炬芯无线音频三大品类放量驱动增长 13

（一）蓝牙技术迭代升级AIoT体验，蓝牙音箱可穿戴市场稳步增长 13

1、蓝牙技术不断革新，开创无线音频新时代 13

2、蓝牙音箱市场显著复苏，可穿戴产品创新驱动市场高增 16

（二）品牌化/高端化/AI化协同并驱，