情绪驱动与市场博弈：投资者行为对股市作用机制的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票市场占据着举足轻重的地位，其波动不仅反映了宏观经济的运行态势，还与投资者的财富增减息息相关。传统金融理论建立在有效市场假说（EMH）之上，假定投资者完全理性，股票价格能够充分反映所有可用信息，市场处于均衡状态。然而，现实中的股票市场却频繁出现诸如“羊群效应”“过度反应”“处置效应”等难以用传统理论解释的现象。例如，2020年初新冠疫情爆发，疫情的突然冲击引发了投资者的恐慌情绪，股票市场大幅下跌。创业板指数在短时间内急剧下挫，许多股票价格跌幅超过30%。这种市场的异常波动表明，