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文件名称:全球宏观:美联储将观望到何时?-交银国际.docx
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更新时间:2025-07-05
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文档摘要
经济预测摘要:美联储官员滞胀预期进一步强化
6月经济预测摘要延续了3月会议以来的“滞胀”叙事,但程度进一步加深。委员将2025年通胀预测由3月的2.8%上调至3.1%,同时将经济增速预测由1.7%下调至1.4%,失业率预测则由4.4%上调至4.5%,即此前我们所强调的美联储面临的三重风险:通胀压力持续上行、经济增长动能不足、以及就业市场逐步
走弱。失业率预测上调至4.5%,从过去两年的变化程度来看已接近历史上衰退时期的典型水平,但美联储却并未相应增加降息预期(相反却调低降息预期,坚持“higherforlonger”),也一定程度反映了政策与预测的脱节。