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文件名称:下半年出口展望:抢出口,前置了多少需求-海通国际.docx
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总页数:3 页
更新时间:2025-07-05
总字数:约2.03千字
文档摘要
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2024年第四季度以来,中国出口增速表现较强,那么“抢出口”行为会否会前置下半年的出口需求、导致下半年出口增速明显回落呢?我们认为,判断抢出口的关键在于是否在关税信号后出现显著的环比超季节性,以此可以认识本轮抢出口的基本节奏。
我们2024年8月30日发布的《“抢出口”:历史复盘与前景展望》中复盘
2017-2018年4张关税清单的抢出口经验是:关税信号出现后的一个季度
内,通常出现环比显著强于季节性的现象,此后环比基本保持季节性水平,直至关税落地环比显著弱于季节性。也就是说