我国上市公司股票回购短期市场效应影响因素剖析：理论、实证与展望

一、引言

1.1研究背景与目的

在资本市场中，股票回购是上市公司重要的资本运作手段之一。股票回购指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额股票的行为。完成回购后，公司可选择注销回购的股票，或者将其作为“库存股”留存。

股票回购在国外资本市场历史悠久，发展成熟。以美国为例，20世纪80年代后，股票回购规模不断扩大，成为上市公司向股东分配利润的重要方式之一，甚至在1997年后，其回购规模首次超过现金分红。股票回购不仅能够调整公司资本结构，提高每股收益，还能向市场传递公司管理层对未来发展的信心，稳