证券研究报告

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目录

“优势”矿产战略定位，重新定价不容忽视 3

稀土磁材：管控加强，供给增速放缓 6

钨：战略金属之王，供给刚性支撑钨价长期向好 17

锑：供需紧缺格局难改，出口管制加剧内外供需失衡 35

钼：特钢需求稳步向好，供需维持紧平衡 44

受益AI红利，电子新材料迎升级迭代机遇 49

AI技术快速迭代，开拓新应用场景需求 49

锡：供给扰动不断，深度受益AI应用拓宽 53

AI性能要求提升，电子新材料迎升级机遇 63

军工需求逐步回暖，军工新材料迎复苏机遇 72

航空航天产业持续迭代，开拓军工材料增长空间 72

钽：电子高温合金需求迭代，拉动钽需求持续增长