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文件名称:股权基金的退出条款私募基金有限合伙协议详解.docx
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更新时间:2025-07-06
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文档摘要

股权基金的退出条款私募基金有限合伙协议详解

前言:对于股权基金,最理想的结局是被投项目均能通过资本市场获取收益,进而通过收益分配完成退出,即:被投项目上市/被并购——减持/退出——收益分配——清算,对此可参见笔者前文收益分配与亏损分担——私募基金有限合伙协议条款详解。

然而,股权基金往往伴随着高风险、长周期、非标准化等特征,各种退出的诉求与问题也应运而生。本文拟结合实务中的高频问题,就非常规的退出路径进行简要介绍。

一、退出方式概述

近两年,股权基金退出难的问题日益突出,投资人(LP)与管理人(GP)均面临极大压力。究其根本原因,股权基金作为资本市场最典型的“耐心资本”,底层资产系被投企