卖空限制下可转债定价的调整与优化：理论、实证与策略分析

一、引言

1.1研究背景与意义

可转换债券（ConvertibleBonds），作为一种独特的金融工具，在金融市场中占据着重要地位。它兼具债券和股票期权的双重特性，为投资者和融资者提供了单纯股票和单纯债券无法实现的优势。对于投资者而言，可转债既提供了固定的利息收益，又赋予了在特定条件下转换为股票、分享公司成长红利的权利，在一定程度上平衡了投资的风险与收益。从融资者角度来看，发行可转债可以以相对较低的利率筹集资金，并且如果债券持有人选择转股，公司还能实现股权融资，优化资本结构。

在全球范围内，可转债市场经历了显著的发展，无论是市场广度