双层股权结构下管理层人力资本特征与公司绩效的内在关联探究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在全球经济一体化和市场竞争日益激烈的当下，企业的股权结构与管理层特质对其绩效表现的影响愈发显著。双层股权结构作为一种区别于传统同股同权模式的股权安排，近年来在资本市场中逐渐兴起。这种股权结构下，公司发行具有不同表决权的两类或多类股票，通常创始人或管理层持有高表决权股票，而公众股东持有低表决权股票，实现了控制权与现金流权的分离。

从国际视角来看，诸多知名企业如谷歌、Facebook等高科技公司在上市时均采用了双层股权结构，借此确保了创始团队对公司的控制权，使其在面临外部融资稀释股权