次级债风波下我国资产证券化模式的反思与重构：基于风险与发展的双重视角

一、引言

1.1研究背景与动因

2007年，美国次级住房抵押贷款市场出现还款困难，以此为基础资产的证券化产品次级债危机爆发，并迅速波及全球金融市场。次级债危机的产生有着多方面的深层次原因。从金融市场自身来看，宽松的贷款标准和创新的贷款品种为危机埋下隐患。在2001-2005年美国房地产市场繁荣时期，房地产金融机构在利益驱使下，将大量资金投向次级抵押贷款市场，该市场贷款在2006年新发放的抵押贷款中占比达21%，相比2001年占抵押贷款市场总规模比率仅5.6%有了大幅提升。同时，开发出如可调整利率抵