股票股利与现金股利政策对异常收益率的影响研究：基于市场信号与投资者行为视角

一、引言

1.1研究背景与动机

在金融领域，股票股利和现金股利政策是公司财务管理的重要决策，对公司和投资者均具有深远影响。公司通过股利政策向市场传递自身经营状况和未来发展预期的信号，投资者则依据这些政策调整投资策略。随着金融市场的不断发展，深入理解股利政策与异常收益率之间的关系变得愈发重要。

股利政策作为公司向股东分配利润的方式，主要包含股票股利和现金股利。股票股利是以额外的股票形式向股东分配利润，这会增加股东的持股数量，但每股的价值可能会相应降低，公司的总市值在理论上保持不变。现金股利则是直接以现金形式向股东发放