资产负债表视角下美欧日英非常规货币政策实践与有效性的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

2008年全球金融危机爆发，给世界经济带来了巨大冲击，众多经济体陷入严重衰退，金融市场剧烈动荡。常规货币政策在应对如此严峻的经济形势时，逐渐暴露出局限性。当政策利率降至接近零下限水平后，传统货币政策通过调节利率来刺激经济的空间变得极为有限，难以有效带动投资和消费，推动经济复苏。在这种背景下，美欧日英等发达经济体的中央银行纷纷突破传统货币政策框架的束缚，实施了一系列非常规货币政策。

美国在金融危机后，美联储迅速采取行动，启动了量化宽松（QE）政策。通过大规模购买长期国债和抵押贷款支持证券（MBS），