基本信息
文件名称：2023年A股市场展望及策略应对：交易范式的重塑.pdf
文件大小：2.71 MB
总页数：41 页
更新时间：2025-07-09
总字数：约7.35万字
文档摘要
交易范式的重塑
——2023年A股市场展望及策略应对
核心提要
?资产端和负债端如何相互影响？
负债端和资产端是相互驱动和影响的过程。资产端主要由宏观、中观和微观市场特征驱动，通过财富效应驱动新增负债的产生。而负债端对资产端的驱动来源于负债端资产配
置结构的变化、对权益资产配置占比的提升驱动负债端资金流入资产端，主要受资管体系各类成员的需求和约束影响。
?资管新规阶段对市场带来的影响
资产端和负债端双向正驱动：2019-2021上半年，随着资管新规落地，银行通道业务压降挤出的居民资金大量流入资本市场，叠加资本市场结构性牛市，资产端和负债端均呈
现正向驱