融资融券对股市波动性的影响——基于“股灾”时期的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

融资融券交易，作为证券市场的重要组成部分，在全球金融市场中扮演着关键角色。它起源于19世纪的美国，随着金融市场的发展，逐渐成为投资者进行投资和风险管理的重要工具。在我国，融资融券业务的发展相对较晚，但发展历程丰富且意义重大。2005年10月27日，修订后的《证券法》加入融资融券条款，为其在我国的开展奠定了法律基础。2006年，相关管理办法和实施细则陆续发布，进一步规范了业务流程。2010年3月31日，中国证监会正式启动融资融券交易试点，标志着我国证券市场进入了一个新的阶段，从此