行业策略报告

正文目录

一、航运板块综述5

二、集运：运力交付持续进行，需求受关税及地缘冲突影响较大7

1、回顾：25年集运运价先回落后上行，波动受关税影响明显7

2、需求端：25年前5月出口链韧性较强，集装箱吞吐增速维持较高水平8

3、供给端：中期运力供给陆续交付9

4、供需展望：中美贸易关系缓和，25H2运价或回归正常季节性变化10

三、油运：受地缘政治冲突影响