基本信息

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文档摘要

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内容目录

一、拆解公司成本结构，糖蜜为核心变量5

二、国内糖蜜价格未来走势？6

2.1供需格局边际改善奠定糖蜜价格回落基础6

2.1.1需求端：饲料等新兴需求补位，需求端难有显著缺口6

2.1.2供给端：中性预期或进入新一轮温和增产期9

2.1.3供需格局：短期边际改善，长期需求趋稳供给预增，奠定价格回落基础12

2.2糖蜜价格与大宗商品价格联动13

2.3预期糖蜜价格下降空间25%-35%，显著跌幅或需等至下一榨季14

三、如何展望公司的利润提升空间