金融风险管理视角下VaR与ES光滑估计的特性剖析与比较研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球经济一体化和金融市场不断创新发展的大背景下，金融市场的复杂性与波动性与日俱增。从2008年的全球金融危机，众多金融机构因风险失控而遭受重创，到近年来新兴金融市场的频繁波动，都充分凸显了金融风险度量在金融市场中的关键地位。金融风险度量作为风险管理的核心环节，为投资者、金融机构和监管部门提供了决策依据，对于维护金融市场的稳定运行和促进经济的健康发展至关重要。

风险价值（VaR）和期望损失（ES）作为现代金融风险度量的重要工具，在金融风险管理领域占据着举足轻重的地位。VaR自20世纪90