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一、一线城市收支与全国存在持续性裂口

我们在《一线城市消费和储蓄“双降”——消费系列之一》报告里，指出一线城市的社零增速和人均消费支出增速均弱于全国。

一线城市消费与全国差距缘何扩大，我们已用可支配收入和消费倾向双双回落加以概括，这篇报告将继续对收入这一因素抽丝剥茧，展开论述。

目前来看，一线城市收支与全国存在持续性裂口。

早在2018-2019年时，全国、一线城市、北上两城的人均可支配收入增速差距不大。疫情之前（2018-2019年），全国人均可支配收入增速基本在8.4?-9?的区间内，一线人均可支配收入增速也在此区间内波动，北上人均可支配收入亦是如此（图1）。

而2020-20