上市公司大股东减持：动因剖析与经济后果探究——基于宁波韵升等多案例的深度分析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

中国证券市场自20世纪90年代初创立以来，历经了多个重要的发展阶段，在经济体系中的地位愈发关键。在市场创立初期，上市公司股份被划分为流通股与非流通股，这种股权分置状况致使非流通股股东和流通股股东的利益关系出现扭曲，证券市场资源优化配置的功能难以有效发挥。直到2005年4月29日，中国证监会颁布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式启动股权分置改革试点工作。随着改革的深入推进，流通股和非流通股的界限逐步消除，中国证券市场迈入全流