修正CAPM视角下中国股票市场横截面收益的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与动因

中国股票市场自20世纪90年代初建立以来，取得了举世瞩目的发展成就，已然成为全球金融市场中不可或缺的重要组成部分。截至2023年末，中国A股市场上市公司数量突破5000家，总市值超过90万亿元，投资者数量更是数以亿计，已然成为全球第二大股票市场。市场交易活跃度不断提升，各类金融创新产品与服务层出不穷，为投资者提供了更为丰富多样的投资选择。在市场规模持续扩张的同时，中国股票市场的制度建设也在稳步推进，监管体系日益完善，信息披露制度不断健全，投资者保护机制逐步强化，这些积极举措