正文目录

一、各代际消费特征加速演化，情绪消费崛起 7

1、宏观环境：居民收入增速相对偏缓，小额高频消费潜力有望持续释放 7

2、代际消费特征与演化：消费重心转向，悦己化含量持续提升 8

3、情绪消费：产品情绪价值占比不断提升，核心消费群体催生多个千亿市场9

二、细分成长赛道：关注产品推新、渠道拓展与渗透率提升 12

1、宠物食品：行业高景气度延续，国产品牌中高端发力 12

2、威士忌：国产威士忌方兴未艾，百润崃州+百利得扬帆起航 15

3、零食：重视新渠道+新品类+出海增量，优选个股α 17

4、保健品：消费人群+场景扩容，带动新消费式增长 21