目 录

一、供给收缩催化短周期价格走强，AI高景气推动中长期需求向上 5

（一）DRAM：原厂停产D4世代供给收缩，PC/server类价格持续上扬 5

（二）NANDFlash：MLC/低容TLC停产推升eMMC价格，原厂减产叠加CSP需求高景气驱动主流NAND模组逐步反弹 6

二、AI服务器为全球存储市场增长核心引擎，企业级存储国产化大势所趋 8

（一）闪存模组：中国企业级SSD市场迎爆发式增长，国产厂商重塑行业格局10

（二）内存模组：原厂高度垄断企业级市场，国产模组厂加速实现0-1突破 11

三、相关标的