投资案件

投资评级与估值

恒鑫生活：深耕餐饮用具市场，积极发力可降解产品。公司始建于1997年，为纸质与塑料餐饮用具供应商，产品覆盖下游饮品、快餐、外卖等餐饮行业，以及民用航空等消费场景，销售区域覆盖国内、北美洲、大洋洲、欧洲等。公司全流程、一站式供应链优势显著，顺应行业发展趋势积极发力可降解产品，绑定丰富优质客户资源，成为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、蜜雪冰城、Manner咖啡等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。公司业绩稳步增长，2021-2024年收入及归母净利润CAGR分别为30.4%、40.1%。

我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为