内容目录

1.威力传动：深耕精密传动领域，24年增速器业务开始放量4

2.齿轮箱：风机大型化趋势下齿轮箱需求不断提升10

2.1.齿轮箱：风机核心零部件，大型化驱动技术升级10

2.2.全球风电行业需求共振，齿轮箱市场空间广阔12

2.3.竞争格局：行业集中度高，公司位居前列13

3.公司看点：深耕减速器领域，增速器业务开拓取得突破14

3.1.减速器：产能落地，随着订单高增有望释放利润14

3.2.增速器：放量在即，看好后续经营杠杆释放利润弹性15

盈利预测与估值17

风险提