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文件名称：策略研究月度报告：扰动在前，提升在后.docx
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总页数：13 页
更新时间：2025-07-12
总字数：约1.69万字
文档摘要
证券研究报告
证券研究报告
正文目录
市场观点：波动加大，扰动因素以外部为主 4
美国关税谈判期结束恐引发“二次冲击”，国内政策保持定力、结构性发力 4
出口边际改善但内需依然偏弱 5
短期货币政策结构性支撑、总量进入观察期 8
银行保险配置价值仍高，成长科技回调风险加大 9
主线一：兼具高股息稳定性和中长期战略配置价值的银行、保险 10
主线二：具有景气支撑的细分领域，如稀有金属、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等 12
主线三：地产调控政策有望迎来宽松同时带来一波估值修复机会 14
风险提示： 15
图表目录
图表1乘用车零售同比增速提升、批发同比增速回落