基本信息

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文档摘要

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全流通时代中国股市企业并购：机遇、挑战与策略转型

一、引言

1.1研究背景与目的

中国股市的发展历程见证了经济体制改革的重要进程，其中股权分置改革是一个具有里程碑意义的事件。在股权分置时代，上市公司的股份被人为地划分为流通股和非流通股，这种制度安排虽然在特定历史时期对资本市场的稳定起到了一定作用，但随着市场经济的深入发展，其弊端日益凸显。非流通股股东与流通股股东的利益机制不一致，导致公司治理缺乏共同利益基础，制约了资本市场资源配置功能的发挥，尤其是对企业并购和重组活动形成了较大阻碍。例如，由于非流通股不能自由流通，并购方难以通过二级市场实现对目标企业的有效收购，使得许多潜在的并购机会无法实现