摘要

摘要

随着信息技术的快速发展，投资者获取信息的方式越来越多，同时信息的种

类也得到了极大丰富。凭借如今强力的算力，以及强大的数据挖掘能力，诸多投

资者开始将目光投向市场微观层面，希望从微观层面挖掘因子，最大程度揭示产

品价格的动态变化，从而构建量化策略来获取收益。从根本上来说，在指令驱动

市场，价格的变动就是由订单流主导的，简单而言，当消耗流动性的委托、如市

价单委托、撤单委托大于提供流动性的委托时就会产生价格冲击。因此包