内容目录

1.公司为有机硅和草甘膦业务双龙头4

1.1.作物保护、硅基新材料两翼驱动4

1.2.盈利周期性特征显著，24年处利润相对底部区间6

2.有机硅业务：25年行业有望景气改善，重点关注价格弹性7

2.1.有机硅：与国民经济息息相关的“工业味精”7

2.2.供给：全球有机硅产能增量主要来自中国，海外产能呈缩减趋势8

2.3.需求：有机硅应用领域广泛，看好在新能源及电子电力领域需求增长10

2.4.行业库存低位，有机硅产品有望迎来价格弹性11

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