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可转债是金融市场中的一种特殊债券，具有固定收益和转换为股票的双重

属性。自2017年以来，我国可转债市场受政策的鼓励迅速扩张，市场规模不断

增长。其中，下修条款作为可转债的重要组成部分，对保护投资者利益和市场

稳定至关重要。该条款允许发行公司在股价连续多日低于转股价一定比例时，

下调转股价格以维护可转债价值。下修条款避免了回售条款的触发，增强了可

转债的股性，从而提高了其期权价值。同时，通过调整转股价格，可以在正股