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摘要

截至2025年6月，PPI连续33个月同比负增长，CPI连续28个月处于1%以下波动。GDP平减指数连续8个季度负增

长。按照2025年二季度PPI和CPI同比分别为-3.2%、0%估算，预计二季度GDP平减指数或在-1%左右，GDP平减指数

连续9个季度负增长。

在GDP平减指数连续负增长时，下半年的物价成为当前市场关注的重点之一。

预计三、四季度CPI同比增速分别为-0.1%、0%；PPI同比分别为-2.5%、-2.1%。对应三、四季度GDP平减指数为-0.9%、

-0.6%，相比二季度平减指数-1%逐季回升。

在上半年GDP大概