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前言7

1增速预期下修，公司估值折价8

1.1资本市场表现：2023年底以来公司股价跑输板块8

1.2估值折价原因：增速放缓后市场对公司管理能力信心减弱8

2管理禀赋为核，营销模式创新11

2.1组织机制：市场化程度高，人才激励充分11

2.2渠道管理：因地制宜，精耕细作，强化管控13

2.3产品布局：浓香酿造鼻祖，双品牌、多品系覆盖全价位带17

3数字化转型以消费者为中心，提高竞争壁垒22

3.1战略意识前瞻，推动供应链各环节数字化22